市场综述

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日在京津冀考察，主持召开京津冀协同发展座谈会并发表重要讲话。他强调，要从全局的高度和更长远的考虑来认识和做好京津冀协同发展工作，增强协同发展的自觉性、主动性、创造性，保持历史耐心和战略定力，稳扎稳打，勇于担当，敢于创新，善作善成，下更大气力推动京津冀协同发展取得新的更大进展。

1月14日，国务院总理李克强主持召开国务院第二次全体会议，讨论拟提请十三届全国人大二次会议审议的政府工作报告，决定将《政府工作报告（征求意见稿）》发往各省（区、市）和中央国家机关有关部门、单位征求意见，并研究部署一季度经济工作。李克强说，国务院向全国人民代表大会报告工作，接受人民监督，是宪法规定的重要职责。起草好政府工作报告，对于凝聚各方共识和力量、形成全社会“最大公约数”具有重要作用。要聚焦破解改革发展难题、回应群众关切，广泛听取社会各界意见，促进政府工作再上新台阶。

据国家统计局最新消息，初步核算，全年国内生产总值900309亿元，按可比价格计算，比上年增长6.6%，实现了6.5%左右的预期发展目标。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%，四季度增长6.4%。分产业看，第一产业增加值64734亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值366001亿元，增长5.8%；第三产业增加值469575亿元，增长7.6%。

国家外汇管理局（下称外汇局）18日公布的去年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，2018年我国跨境资金流动总体平稳，外汇供求基本平衡。2019年我国外汇市场平稳运行仍具备坚实的内部基础，美联储加息放缓等外部因素也将提供更多有利条件。综合经济、政策、市场三大层面的稳定基础，2019年我国外汇市场运行将延续总体平稳的发展趋势。

多方面的数据印证了这一结论。去年银行结售汇和代客涉外收付款小幅逆差，较2017年明显收窄。2018年银行结售汇逆差560亿美元，收窄50%；银行代客涉外收付款逆差858亿美元，收窄31%。从售汇率与结汇率的角度看，2018年衡量购汇意愿的售汇率与2017年持平，企业跨境融资相对平稳；衡量结汇意愿的结汇率总体上升，说明市场主体持汇意愿有所减弱。

外汇局14日发布消息称，经国务院批准，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。分析人士指出，QFII总额度翻倍将更好地满足境外投资者投资A股的需求。这是我国金融市场进一步扩大开放的积极信号，为外资进入境内资本市场拓宽了道路，更多优质长线资金入市亦有利于我国资本市场长远健康发展。

一批针对小微企业的普惠性减税措施迅速落地。财政部、税务总局18日公布的《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》（下称《通知》）提出，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。

《通知》提出，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

证监会公司债券监管部相关人士1月17日在“2019年地方政府债务管理研讨会”上表示，证监会将全力配合财政部门、地方政府持续做好地方债的发行保障工作，持续推动地方债产品创新和交易机制的完善，加强二级市场建设，加强对各类机构和个人投资者的培育，加大对证券公司承销地方债的激励力度，提高证券公司积极性。

上周（1月14日-1月19日）A股在底部展开一轮强劲的反弹，上证综指收于2596.01点，周涨幅1.65%；深证成指收于7581.39点，周涨幅1.44%；中小板指收于4926.27点，周涨幅1.29%；创业板指收于1269.50点，周跌幅0.63%。

沪深股市期间表现（1月14日-1月19日）

板块表现

上周（1月14日-1月19日）A股市场反弹明显，保险、能源、银行涨幅居前，周涨幅分别为3.65%、2.41%以及1.99%。消费、半导体、汽车零件回调，周跌幅分别为0.77%、0.41%以及0.35%。

题材概念方面，白酒、创新药、白马股以及维生素板块涨幅居前，周涨幅分别为6.39%、4.25%、2.79%以及1.53%。

每周观点

据国家统计局1月21日消息，初步核算，全年国内生产总值900309亿元，按可比价格计算，比上年增长6.6%，实现了6.5%左右的预期发展目标。分季度看，一季度同比增长6.8%，二季度增长6.7%，三季度增长6.5%，四季度增长6.4%。分产业看，第一产业增加值64734亿元，比上年增长3.5%；第二产业增加值366001亿元，增长5.8%；第三产业增加值469575亿元，增长7.6%。全年城镇新增就业1361万人，比上年多增10万人，连续6年保持在1300万人以上，完成全年目标的123.7%。12月份，全国城镇调查失业率为4.9%，比上年同月下降0.1个百分点。全年全国居民人均可支配收入28228元，比上年名义增长8.7%，扣除价格因素实际增长6.5%，快于人均GDP增速，与经济增长基本同步。总的来看，2018年国民经济继续运行在合理区间，实现了总体平稳、稳中有进。

国家外汇管理局（下称外汇局）18日公布的去年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，2018年我国跨境资金流动总体平稳，外汇供求基本平衡。2019年我国外汇市场平稳运行仍具备坚实的内部基础，美联储加息放缓等外部因素也将提供更多有利条件。综合经济、政策、市场三大层面的稳定基础，2019年我国外汇市场运行将延续总体平稳的发展趋势。

进入2019年，国企改革已经从央企兼并重组的数量调整，进入业务深度融合，触及监管体制的深度改革。下一步要积极推进混改和股权多样化改革，对于主业处于竞争领域的商业类企业，要加大混改力度，进一步扩大重点领域混改试点，进一步探索央企集团层面的股权多元化；同时，要推进东北地区综合改革试点，努力发挥国企改革在东北振兴中的龙头作用。此外，国有资本投资、运营公司（简称“两类公司”）所出资的企业要加大混改力度，或者加大上市力度。

热点追踪

1、证监会将推动地方债产品创新 对承销券商加大激励力度

证监会公司债券监管部主任陈飞1月17日在“2019年地方政府债务管理研讨会”上表示，证监会将全力配合财政部门、地方政府持续做好地方债的发行保障工作，持续推动地方债产品创新和交易机制的完善，加强二级市场建设，加强对各类机构和个人投资者的培育，加大对证券公司承销地方债的激励力度，提高证券公司积极性。下一步证监会将全力配合财政部门、地方政府的发行节奏，持续做好地方债发行保障工作，持续推动地方债产品创新和交易机制完善，加强二级市场建设，加强对各类机构和个人投资者的培育。同时，证监会还将多措并举，加大对证券公司承销地方债的激励力度，提高证券公司的参与积极性，促进地方政府债券市场持续健康发展。

2、QFII额度翻倍至3000亿美元 外资入市路更宽了

外汇局14日发布消息称，经国务院批准，合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。分析人士指出，QFII总额度翻倍将更好地满足境外投资者投资A股的需求。这是我国金融市场进一步扩大开放的积极信号，为外资进入境内资本市场拓宽了道路，更多优质长线资金入市亦有利于我国资本市场长远健康发展。

3、财政部税务总局落实小微企业普惠性减税政策

一批针对小微企业的普惠性减税措施迅速落地。财政部、税务总局18日公布的《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》（下称《通知》）提出，对月销售额10万元以下（含本数）的增值税小规模纳税人，免征增值税。《通知》提出，对小型微利企业年应纳税所得额不超过100万元的部分，减按25%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税；对年应纳税所得额超过100万元但不超过300万元的部分，减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。

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