市场综述
上周政府发布消息显示，今年前7个月，国有企业经济运行稳中向好，企业收入和利润持续较快增长，利润同比增长23.1%，这与A股上市公司的中期盈利预期相匹配。同时，在供给侧改革的推动下，去产能、去库存效果明显，上游企业盈利得到根本改善，成为周期板块上涨的催化剂。

银行、保险等板块表现突出，估值优势明显，中长期前景被市场看好。与美国标普500指数内的相关银行股相比，静态PE和盈利增长方面均超美国，我国银行估值优势明显。同时，银行股享受三红利叠加，分别为估值提升下的资本利得，业绩稳定下的高比例分红，和最稳健底仓下的无风险打新收益。估值提升受益于A股国际化和中国式慢牛，高分红受益于宏观经济企稳，银行资产质量改善，无风险打新受益于A股IPO常态化。

上周（8月21日-8月27日）市场整体回暖，周期回调的过程中，银行、保险股迭创新高，周五上证综指冲破关键点位，创下2638点以来的新高。截至8月27日，上证综指收于3331.52点，周涨幅1.92%；深证成指收于10659.01点，周涨幅0.42%；中小板指收于7196.63点，周涨幅0.46%；创业板指收于1812.88点，周跌幅0.49%。

沪深股市期间表现（8月21日-8月27日）

板块表现
上周（8月21日-8月27日）各行业板块普涨，银行、非银金融和家用电器板块涨幅居前，周涨幅分别为5.21%、3.24%和2.10%；钢铁、休闲服务和交通运输板块涨幅居后，周涨幅分别为1.7%、1.69%和1.55%。

从题材板块来看，次新股、PM2.5概念、页岩气和煤层气指数板块分别上涨9.2、4.0%和2.5%%；稀土永磁、新能源和装饰园林等主题板块涨幅居后。

每周观点
随着上周市场的回暖，市场信心得到进一步修复，但是仍呈现存量博弈格局。随着宏观经济和流动性预期企稳，国企改革深入推进，市场的提振因素继续发酵，投资者情绪有所恢复，结构行情可以期待，但仍需警惕个股和板块风险。

建议投资者继续聚焦于确定性改善的细分领域的机会，防范结构性风险，关注盈利能力较强、需求改善、估值较为合理的优质公司。

热点追踪
1、国有企业实现利润同比增长23.1%，规上工业企业利润同比增长21.2%
财政部8月24日发布消息显示，今年前7个月，全国国有及国有控股企业（简称国有企业）经济运行稳中向好，国有企业收入和利润持续较快增长，实现利润同比增长23.1%，这与A股上市公司的中期盈利预期增速相匹配。钢铁、有色等上年同期亏损行业持续盈利，煤炭、石油石化、交通等行业实现利润同比增幅较大，而电力等行业实现利润同比降幅较大。

上游产品涨价，电力等行业如果成本上涨无法向下游转化，盈利受损严重，现在国有企业行业利润的分化情况基本符合这样的规律。

8月27日，统计局公布1-7月全国规模以上工业企业实现利润总额42481.2亿元，同比增长21.2%，较1-6月累计同比放缓0.8个百分点。

2、银监会：发布《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行规定》
23 日，银监会发布《银行业金融机构销售专区录音录像管理暂行固定》，要求银行业金融机构实施专区“双录”，即设立销售专区并在销售专区内装配电子系统，对自有理财产品及代销产品销售过程同步录音录像。《暂行规定》明确，银行业金融机构应对自有理财产品及代销产品的销售过程进行同步录音录像，完整客观地记录营销推介、相关风险和关键信息提示、消费者确认和反馈等重点销售环节，消费者确认内容应至少包括其充分了解销售人员所揭示的产品风险等。银行业金融机构进行上述录音录像行为应征得消费者同意，如其不同意则不能销售产品。

3、耶伦在杰克逊霍尔年会发表“金融稳定”演讲
8月25日，耶伦在杰克逊霍尔年会发表主题为“金融稳定”的演讲，会议召开之前，由于市场普通预期讲话将涉及利率走向和货币政策，黄金一度承压下跌，但在实际发言中，耶伦并未提及货币政策，黄金得到提振随后快速拉升，而美元指数大幅下挫，跌破93关口。

4、证监会：刘士余在证券交易所一线监管国际研讨会上致辞
25 日，中国证监会主席刘士余在证券交易所一线监管国际研讨会上致辞称，“过去我们的交易所一线监管职能发挥得很不够。2015 年股市异常波动充分暴露了这一点。”刘士余指出，从中国的实践看，交易所一线监管必须坚定不移地搞，还有改进的空间。中国的资本市场很年轻，设立沪深交易所不到 30 年，发育还不成熟。同时，我们的市场很特殊，投资者超过 1 亿人，个人投资者交易额占比超过 80%。在这样的市场，保护投资者特别是中小投资者合法权益，是最艰巨的任务。

5、新股发行在即，下周8家公司将进行新股申购，预计募资超44亿
8月25日，证监会下发批文核发7家企业，募资额不超过35亿，家数与上周持平，金额较上周增加1亿，其中主板4家，中小板1家，创业板2家，募资额已连续三周在34亿左右。
下周共计8家公司进行新股申购，其中主板4家，中小板2家，创业板2家，发行数量合计3.81亿股，募资总额预计44.32亿。

产品动态与开放期提示
8月31日常规开放期（既可办理申购也可办理赎回）；9月1日、4-7日参与开放期（仅办申购）：星空(中国)增利1号（展期）
9月1日（暂停申购）：星空(中国)-先锋1号、星空(中国)-先锋3号（展期）、星空(中国)-先锋4号、星空(中国)-先锋5号、星空(中国)-先锋6号、星空(中国)-先锋6号II期、星空(中国)-先锋7号
9月1日、2号：星空(中国)-先锋2号（展期）

每个交易日开放申购、赎回
基金：星空(中国)领先精选混合基金、星空(中国)策略精选混合基金、星空(中国)价值精选混合基金、星空(中国)战略精选混合基金、星空(中国)收益增强债券、星空(中国)信用债债券、星空(中国)汇阳债券、星空(中国)汇利债券、星空(中国)益鑫纯债债券
小集合：星空(中国)添利2号、星空(中国)添利3号、星空(中国)添利4号、星空(中国)添利5号、星空(中国)添利6号、星空(中国)添利7号、星空(中国)添利8号、星空(中国)泰盈1号、星空(中国)量化2号、星空(中国)量化3号、星空(中国)量化4号、星空(中国)明睿2号、星空(中国)明睿4号、星空(中国)新公益

每个交易日开放申购、赎回（暂停大额申购）
基金：星空(中国)沪港深混合、星空(中国)优享红利混合、星空(中国)京东大数据混合基金、星空(中国)新动力混合、星空(中国)中国优势混合、星空(中国)优势精选混合、星空(中国)产业升级混合

每个交易日开放（暂停申购）
基金：星空(中国)稳健精选混合、星空(中国)稳添利纯债、星空(中国)纯债债券
大集合：星空(中国)4号、星空(中国)5号、星空(中国)6号、星空(中国)7号、星空(中国)领先趋势、星空(中国)稳健成长、星空(中国)9号消费精选、星空(中国)内需增长、星空(中国)8号、星空(中国)-新睿2号、星空(中国)-新睿3号、星空(中国)-新睿2号二期、星空(中国)-新睿5号、星空(中国)基金宝、星空(中国)稳健增值
小集合：星空(中国)-量化1号

注：产品开放期以公告为准。
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